Impacto das Negociações do PSF Futuros no Mercado de VSF

A negociação de futuros de PSF(fibra de poliéster) retornou em 12 de outubro de 2020 e, de acordo com a operação de mercado atual, quase não houve impacto no VSF(fibra de viscose), mas ainda há influência nas mudanças na estrutura interindustrial no futuro.

A função básica dos futuros é encontrar preços e mitigar riscos, e o impacto até mesmo no próprio PSF pode ser relativamente limitado, mas ainda existem alguns impactos previsíveis dos seguintes aspectos:

1. O mercado à vista pode ser impulsionado por futuros a subir ou diminuir com pouca influência dos fundamentos.

2. O modal de precificação e o modo de negociação podem mudar no futuro, gostando mais de transações "on-call", que podem até se tornar a regra do mercado(e não mais a exceção).

3. É mais fácil transferir o risco. Quando riscos sistêmicos aparecem no mercado, as fábricas estão mais dispostas a escolher PSF como matéria-prima para a produção.

4. Algumas capitais podem entrar no mercado para especulação, então a demanda por bens à vista pode aumentar.

É difícil confirmar totalmente o impacto da negociação de futuros de PSF em outros aspectos. Visto apenas dos quatro pontos acima mencionados, apenas o terceiro pode exercer impacto sobre o mercado tradicional de VSF.

Os riscos do PSF podem ser transferidos e quando riscos sistemáticos emergem, o PSF tem mais facilidade de conquistar a participação no mercado de VSF. Na verdade, mesmo que os futuros de PSF enfrentem riscos sistemáticos, o PSF geralmente toma uma parte do mercado de VSF em determinados momentos de risco, devido ao baixo preço, alta padronização, qualidade estável, longo período de armazenamento e fácil circulação, o que foi totalmente refletido no primeiro semestre de 2020.

Estimamos que a negociação de futuros de PSF não representará impacto significativo sobre o VSF, tomando como referência o aparecimento de futuros de algodão, mas a contribuição dos futuros para a indústria de PSF pode ser observada.